国内连接加大石油、自然气资源勘测开发力度，并通过“一带一皆”与沿线国度开展油气攀附。在此配景下，国内油气等能源装备行业市集限制束缚增长。
看成能源化工界限“小巨东说念主”、国内电脱开荒“隐形冠军”，长江三星能源科技股份有限公司（以下简称“长江能科”）嗜好研发翻新，掌合手了十项中枢时刻，七项科技效用达国际先进或最初水平，多项居品获首台套及国度要点新址品认证。凭借优质的居品品质和行状，长江能科与国际巨头张开竞争，居品在诸多象征性花样中熟习应用，积聚了优质的客户资源，其中枢居品电脱开荒市集占有率位居国内首位。长江能科将于2025年7月28日北交所首发上会，拟召募资金主要用于年产1,500吨重型特种材料开荒及4,500吨海陆油气工程装备花样。该花样居品市集前程广袤，建成投产后将进一步提高长江能科的市集占有率及盈利智力。
一、能源安全需求推动油气开发加码，能源化工装备行业市集限制稳增
看成一家专注于能源化工专用开荒的想象、研发、制造和行状的企业，长江能科的主要居品包括电脱开荒、分离开荒、换热开荒、存储开荒、固碳开荒、氢能开荒等能源化工专用开荒以及助剂和时刻行状，平庸应用于油气工程、真金不怕火油化工、海洋工程、清洁能源等界限。
1.1、国内嗜好能源安全加大油气开发力度，“三桶油”邻接三年勘测开发支拨超4千亿元
能源是经济社会发展的枢纽物资基础和能源源泉，能源安全关乎国度经济发展、社会踏实和国度安全。
2024年11月，国内出台《中华东说念主民共和国能源法》，以立法神志激动罢了“双碳”指标，贯彻能源安全新策略，促进能源高质地发展，推动绿色低碳转型。该礼貌第二十九条明确指放洋家采用多种措施，加大石油、自然气资源勘测开发力度，增强石油、自然气国内供应保险智力。
《2030年前碳达峰行为决策》《石化化工要点行业严格能效治理推动节能降碳行为决策（2021-2025年）》《对于“十四五”推动石化化工行业高质地发展的辅导主见》《2025年能源使命辅导主见》等政策的实施，不仅推动能源化工专用开荒行业的快速发展，同期也为行业参与者相通了策略有盘算和业务发展标的，推动石油化工等行业开展节能降碳校正，施行节能低碳时刻装备，提高能源资源应用效用。
在油气开采行业，国内油气资源天赋不及，恒久面对供需矛盾，油气需求增速高于供给增速，油气供给景观严峻，对外依赖进度较高，提高国产油气供应智力的需求伏击。
2019年以来，“三桶油”反馈国度政策推出七年行为盘算，勘测开发支拨保持闲逸增长。据各公司公告，中国石油、中国石化、中国海油三大石油公司2024年勘测开发本钱性支拨统统达4,474.10亿元，邻接三年超越4,000亿元。
1.2、国内原油及自然气产量逐年高潮，“一带一皆”带来国外市集增长契机
连年来，国内油气分娩量自由增长，石油化工行业运行总体自由，真金不怕火葬一体化花样带动装备市集需求增多。
据国度统计局数据，2020-2024年，国内原油产量分别为1.95亿吨、1.99亿吨、2.05亿吨、2.09亿吨、2.13亿吨。
同期，国内自然气产量分别为1,925.0亿立方米、2,075.8亿立方米、2,201.1亿立方米、2,324.3亿立方米、2,464.5亿立方米。
国外方面，在油气田开发界限，我国油气企业通过勘测发现与资产并购方式得到一批大型油气田，构建起基本隐蔽寰球要点区域的油气投资与分娩网罗。在石油真金不怕火葬界限，自“一带一皆”倡议建议以来，国内油气企业通过投资开发和资产收购等方式共得到二十余个国外真金不怕火葬花样，隐蔽中东、中亚、亚太、非洲和欧洲地区。
当今，“一带一皆”开发进入深耕细作新阶段，为国内能源企业国际攀附注入了新的活力和能源，“一带一皆”倡议与“欧亚经济定约”、沙特“2030发展愿景”、哈萨克斯坦“光明之路”、土库曼斯坦“复兴丝绸之路”等对接，推动油田工程及真金不怕火葬开荒交易、时刻行状、行业圭表对接。
国内石油企业积极参与“一带一皆”沿线国度油气开采及真金不怕火葬工程花样，为国内装备制造企业拓展国外市集创造契机。
1.3、国内能源化工装备需求高潮，行业市集限制逐年增长
跟着国内原油及自然气产量的逐年高潮和国外油气田开发及石油真金不怕火葬花样的激动，国内油气等能源装备行业市集限制束缚增长。
据赛迪照拂人、智研瞻产业商榷院数据，国内油气能源装备行业市集限制由2018年的分别为2,245亿元增长至2022年的3,157亿元，展望2027年将达到5,889亿元。
同期，国内真金不怕火油化工专用开荒的市集限制在逐年增长。据数据统计，国内石油真金不怕火制及石化开荒的市集限制由2018年的4,849亿元增长至2023年的7,151亿元，CAGR约为8.08%。跟着国内石油真金不怕火制智力加强及石化行业的快速发展，展望异日行业限制将以6.49%的增速罢了增长，2028年国内石油真金不怕火制及石化开荒的市集限制将达到9,792亿元。
综上，国内能源安全策略的激动、油气产量的连接增长、石化行业结构优化升级，为能源化工装备行业提供了坚实的内生增长能源。同期，“一带一皆”的连接激动也为能源化工装备制造企业拓展国外市集创造了细致机遇。由此，国内能源化工装备行业市集限制连接增长。
二、近三年营收CAGR为19.72%，毛利率及ROE超越行业均值
北交所定位行状翻新式中小企业，尤其是“专精特新”企业。看成能源化工界限小巨东说念主、专用电脱开荒“隐形冠军”，长江能科贴合北交所偏好。同期，连年来长江能科的功绩合座向好，盈利智力杰出。在上述配景下，长江能科拟借北交所登陆本钱市集。
2.1、2025年H1新股市集活跃，长江能科行将北交所上会
2025年上半年，A股市集活跃度权臣提高，新股市集发扬向好。据东方资产Choice数据，2025年上半年，A股共有51只新股上市，同比增长15.91%；首发募资总额373.55亿元，同比增长14.96%。其中，北交所共有6只新股上市，在上市首日股价平均涨幅达337.35%。
看成一家专注于能源化工专用开荒的想象、研发、制造和行状的国度级专精特新“小巨东说念主”企业，长江能科连系居品属于策略性新兴产业中“枢纽成套开荒制造”之“真金不怕火油、化工分娩专用开荒制造”以及“海洋工程装备制造”类别。
2023年1月5日，长江能科挂牌新三板。挂牌后，长江能科于2024年12月30日向北交所递交上市请求。2025年7月21日，北交所网站清晰公告，定于2025年7月28日审议长江能科公开刊行股票并在北交所上市的请求。
2.2、近三年营收CAGR为19.72%，2024年末在手订单达3.40亿元
功绩方面，连年来，长江能科的营收及归母净利润合座呈增长趋势。据东方资产Choice数据，2022-2024年，长江能科的营业收入分别为2.19亿元、3.48亿元、3.14亿元，最近三年CAGR达9.2%。同期，长江能科归母净利润分别为4,068.19万元、4,085.45万元、4,916.39万元，最近三年CAGR为9.93%。
2025年一季度，长江能科罢了营业收入1,471.30万元，同比增长11.90%；罢了归母净利润-522.50万元，亏空同比收窄3.51%。
从研究功绩可连接性看，据长江能科问询函报恩，适度2024年末，长江能科在手订单条约金额约为3.40亿元（含税），较上年同期增长17.23%。需要评释的是，上述订单均为已签署追究条约的订单，非意向性订单，订单期后无法履行的风险偏低。
2.3、毛利率及ROE均超越行业平均水平，盈利智力杰出
与此同期，连年来长江能科的毛利率及加权平均净资产收益率均高于行业平均水平，盈利智力自满。
据东方资产Choice数据，2022-2024年及2025年1-3月，长江能科的毛利率分别为47.77%、32.36%、41.11%、54.69%。同期，长江能科招股书中五家同业业可比公司的毛利率均值分别为26.58%、24.64%、27.98%、31.79%。
2022-2024年，长江能科的ROE分别为15.86%、14.36%、15.12%。同期，长江能科招股书中五家同业业可比公司的ROE均值分别为14.75%、11.28%、8.37%。
简言之，看成能源化工专用电脱开荒界限的“隐形冠军”，长江能科展现出细致的功绩增长势头与杰出的盈利智力。同期，长江能科在手订单充裕，异日功绩增长具备可连接性。跟着北交所新股市集的活跃以及北交所对翻新式中小企业的因循，长江能科拟借北交所加速发展。
三、客户资源赋能境表里双驱动，国内电脱开荒市占率位居首
深耕能源化工专用开荒界限多年，长江能科通过“表里双驱”的策略布局，推动功绩的可连接增长。对内，长江能科依托踏实的优质客户群和电脱开荒的高市占率，连接巩固功绩基础。对外，长江能科通过“一带一皆”深化国外拓展，境外花样收入及境外客户订单均呈攀升态势。
3.1、坐拥优质且踏实客户资源，复购客户收入快速增长
凭借丰富的居品想象、分娩制造和花样管理训导，长江能科在行业内得到了细致的口碑及闻明度，积聚了踏实的优质客户资源。
当今，长江能科是中国石化、中国石油、中国海油的及格供应商，并与裕龙石化、东方盛虹、荣盛石化、京博控股集团等闻明公司竖立了恒久踏实的攀附联系。
图片泉源：企业供图
多年来，长江能科围绕客户需求，加大研发过问，提高分娩制造智力，为客户提供更全面的能源化工装备惩办决策。当今长江能科在电脱开荒界限老客户订单保持踏实，复购客户占比拟高，为其功绩的踏实增长提供了细致的保险。
据长江能科问询函报恩，2022-2024年，长江能科主营业务收入中来自老客户的收入分别为1.03亿元、1.51亿元、2.54亿元，占比分别为47.34%、44.01%、81.49%。
3.2、奴隶“一带一皆”拓展国外市集，境外花样收入及占比快速提高
在国际市集上，长江能科紧随国度“一带一皆”策略，与国际巨头班师竞争，居品远销新加坡、印度尼西亚、阿尔及利亚、尼日尔、伊拉克、巴西、乍得、哈萨克斯坦等二十余个国度和地区。
当今，长江能科得到了阿联酋阿布扎比国度石油公司、科威特原油公司、卡塔尔能源公司、巴西国度石油公司、墨西哥国度石油公司、意大利油服集团塞班公司（Saipem）和英国派特法石油工程公司（Petrofac）等及格供应商经验，同期取得了ASME等国际资质认证，束缚拓展国外业务。
图片泉源：企业供图
多年来，长江能科连接通过“三桶油”、中工国际等公司行状于中东地区石油化工开发花样。跟着“一带一皆”策略的激动，长江能科境外花样收入占比逐步高潮。
2022-2024年，长江能科境外花样收入分别为2,674.13万元、6,992.79万元、14,589.12万元，占营业收入比例分别为12.21%、20.10%、46.46%。
同期，长江能科束缚加大对中东市集的拓展力度，其班师与境外客户攀附的智力连接增强。据长江能科问询函报恩，2022-2024年末，长江能科班师与境外客户签署的订单金额分别为4,747.91万元、6,768.11万元、19,601.54万元。
说明寰球石油散布情况来看，寰球石油储量呈现较着的汇聚散布，中东地区被誉为寰球石油的宝库，占据寰球石油储量主要比重。长江能科拟于迪拜树立子公司，要点布局中东地区，并以此为基础奴隶“一带一皆”策略进一步拓展国外市集。
3.3、国内电脱开荒市占率居首，居品在诸多象征性花样中熟习应用
能源化工装备制造行业呈现出市集汇聚度低、中低端居品竞争强烈、居品同质化严重等特色。长江能科采用各异化竞争策略，定位具有高附加值、高时刻含量的电脱开荒市集，在电脱开荒界限变成了错位竞争上风，并占据较高的市集份额。
说明江苏省石化装备行业协会统计，2021年至2023年长江能科在电脱开荒市集的占有率均位居国内首位。
据2024年测算的电脱开荒市集限制5.07亿元和畴昔度长江能科新增电脱开荒订单2.46亿元测算，长江能科在国内电脱开荒界限市集占有率约为48.52%。
当今，长江能科电脱开荒在浙江石化4,000万吨/年真金不怕火葬一体化花样（一期、二期）、盛虹真金不怕火葬1,600万吨/年真金不怕火葬一体化花样、广东石化2,000万吨/年真金不怕火葬一体化花样、恒力石化2,000万吨/年真金不怕火葬一体化花样、裕龙石化裕龙岛2,000万吨/年真金不怕火葬一体化花样（一期）等国内多个象征性真金不怕火葬一体化花样罢了了熟习应用。
同期，长江能科的电脱开荒在国际市集上也具备较强竞争上风，已能与国际巨头同台竞争。跟着长江能科国外业务拓展力度的加强、电脱居品竞争力的提高和在手订单的增多，长江能科在国外电脱开荒市集的空间进一步大开。
总的来说，长江能科积聚了优质踏实的客户资源，其复购客户收入攀升。同期，长江能科跟着“一带一皆”策略法子连接开拓国外市集，其境外花样收入及占比快速增长，与境外客户攀附的智力逐步提高，大开了盈利空间。此外，长江能科在电脱开荒界限的市集最初地位，为其开拓国表里市集打下了塌实的基础。
四、动须相应掌合手十项中枢时刻，七项科技效用达国际先进或最初水平
能源化工装备多为非圭表化居品，需要该行业企业具备较强的定制化想象智力和恒久的时刻工艺训导积聚，并能说明客户反馈对居品进行连接的更新优化。先进的时刻水平是提高居品质能的要津，同期优异的居品质能大要诱惑优质的客户资源。
4.1、近三年研发过问CAGR达26.61%，研发东说念主员占比21.24%
看成国度级专精特新“小巨东说念主”企业，长江能科嗜好时刻翻新和研发过问，已竖立起完善的研发体系和熟习的研发团队。
研发过问方面，2022-2024年及2025年1-3月，长江能科的研发过问金额分别为906.59万元、1,502.43万元、1,453.28万元、362.27万元，占营业收入的比例分别为3.90%、4.14%、4.63%、24.62%。
研发团队开发方面，适度2024年12月31日，长江能科从事研发使命的研发东说念主员64东说念主，占其职工总和22.88%。在培养自己东说念主才队伍的同期，长江能科亦与西安石油大学、江苏大学、江苏科技大学、华南理工大学等高级院校协同翻新以加强时刻储备。
研发平台方面，长江能科竖立了“江苏省重质劣质原油预处理开荒工程商榷中心”、“江苏省要点研发机构”等研发翻新平台。
4.2、十项中枢时刻打造各异化特色化竞争上风，储备时刻隐蔽油气产业链上中下流
流程多年来连接研发过问和行业积聚，长江能科动须相应变成了十项具有竞争力的中枢时刻。适度2024年12月31日，长江能科领有55项授权专利，其中发明专利17项。
在电脱界限，长江能科变成了高速电脱盐时刻、智能反馈抑遏电脱盐时刻、智能多级梯度复合电场电脱盐时刻、高压静电分离操作条目继承静态和动态模拟实验时刻等多项中枢时刻，科技效用得到行业招供。其中，长江能科的“智能多级梯度复合电场电脱盐时刻”生效惩办了中东油田花样在较低操作温度下，重质劣质原油深度脱水的时刻繁重。
在完善中枢居品的同期，长江能科亦在清洁能源、新能源、固碳低碳等“双碳”界限激动中枢时刻的应用拓展。
在LNG开荒界限，长江能科的高时刻船舶大型LNG燃气供应成套开荒先后取得2项发明专利、4项实用新式专利、1项软件文章权。在氢能开荒界限，长江能科得到5项授权实用新式专利，且有4项连系发明专利已进入推行审查阶段。在低碳环保界限，长江能科凭借丰富想象训导与大型压力容器制造智力，结合新式碳矿化CCUS时刻，研制出钢渣固碳安装。在原油外输界限，长江能科研发变成易凝高粘原油高压电场改性时刻，以安全高效、绿色节能的方式有用惩办原油分娩和原油长距离输送中的流动保险问题。
简言之，长江能科的储备时刻全面隐蔽油气产业链上中下流，为其高质地发展提供保险。
4.3、七项科技效用达国际先进或最初水平，多项居品获首台套及国度要点新址品认证
值得温雅的是，长江能科的7项科技效用被浮滑为达到国际先进或最初水平。
图片泉源：企业供图
同期，长江能科多项科技效用得到中国石油和化学工业营救会科技逾越一等奖、二等奖，中国造船工程学会科技逾越一等奖以及国度要点新址品等奖项。
其中，长江能科的“高速电脱盐成套开荒”“1,200万吨/年高酸重质劣质原油智能反馈抑遏电脱盐成套装备”得到国度要点新址品认定；“高酸重质原油电脱盐开荒”得到镇江市首（台）套枢纽装备认定；“SXLG-7000大型船舶LNG供气系统气化安装”入选2024年江苏省首台（套）枢纽装备。
综述之，长江能科通过连接的研发过问和时刻翻新，变成了隐蔽油气产业链上中下流的中枢时刻，构建了各异化、特色化竞争上风。长江能科七项科技效用被浮滑为国际先进或最初水平，多项居品入选“首台套”、“国度要点新址品”，展现了弘大的时刻更正智力和市集竞争力。
五、募资扩产强研提高中枢竞争力，募投花样居品市集前程广袤
此番上市j9九游会官方，长江能科拟召募资金用于“年产1,500吨重型特种材料开荒及4,500吨海陆油气工程装备花样”及“研发中心开发”花样。募投花样的实施将进一步提高长江能科的市集占有率，增强其主营业务的盈利智力，提高长江能科在行业内的中枢竞争力。
5.1、募资扩大产能及提高研发翻新智力，增强中枢竞争力
“年产1,500吨重型特种材料开荒及4,500吨海陆油气工程装备花样”总投资1.00亿元，拟应用新建分娩车间及现存厂房，购置先进的分娩开荒，扩大产能。其中，“1,500吨重型特种材料开荒”将主要投向应用复合钢板、不锈钢板等非凡材质的重型特材工艺模块开荒，“4,500吨海陆油气工程装备年产能”主要用于船用LNG开荒的分娩制造。
该花样的开发将故意于扩大长江能科产能，提高分娩自动化水平，丰富居品系列，优化居品结构，促进长江能科新址品的落地，进一步扩大其研究限制、提高盈利智力，促进可连接发展。花样静态投资回收期为5.66年（税后），税后里面收益率为25.14%。
“研发中心开发花样”总投资7,343.76万元，拟在镇江升级校正开发镇江研发中心，在南京购买景观开发南京研发中心，并引进先进的研发检测开荒和优秀的研发、管理东说念主才，优化研发环境，对企业现存界限居品进行时刻研发升级，同期对新界限如氢能装备和海工装备界限进行研发攻关。
该花样实施完成后将进一步提高长江能科的研发智力和自主翻新智力，巩固并强化其行业地位。
5.2、能源化工装备呈模块化趋势，下流应用界限连接发展
连年来，国内能源化工装备模块化发展趋势较着。
石油自然气开采行业花样开发地多为荒无东说念主烟的地区且当然环境条目恶劣，模块化制造不错把大型开采及分娩安装想象拆解成多样具有功能的中袖珍模块，异域制造完成后运输至现场进行神圣安装即可分娩，有用地幸免了恶劣的施工环境。此外，模块化制造大要在更优良的厂分袂娩环境中实施汇聚分娩，使命内容相对固定明确，不错提魁伟型安装的制造质地；同期，不同模块之间不错同步制造，从而不错压缩花样开发周期，以更好地对在建花样进行成本抑遏。
此外，FPSO（Floating Production Storage and Offloading，浮式分娩储卸油安装）是海洋油气开发的中枢装备，集原油分娩、储存、外输功能于一体，被誉为“海上油气加工场”。当今，FPSO建造已运行接受模块化分娩工艺，建造周期可裁汰至10-14个月。
从市集竞争情况看，能源化工装备的主要参与者包括锡装股份等压力容器开荒制造商，广厦环能、无锡鼎邦等以换热开荒为主的制造商，以及杰瑞股份、蓝科高新等轮廓开荒供应商。各个供应商之间的居品功能相似性较强，各未必刻特色，竞争较为强烈，市集内各公司在各自具未必刻上风的界限进行各异化竞争。
从下流需求看，国内油气开采行业、石油真金不怕火葬行业等连接发展，对能源化工装备的需求亦束缚增长。
在油气开采行业，据中石油经研院数据，2024年，国内自然气对外依存度为43.6%，石油对外依存度为71.9%。在油气依存度较高的配景下，国内油气开采行业将连接发展。
在石油真金不怕火葬行业，连年来国内真金不怕火油行业结构优化革新法子加速，真金不怕火油智力稳步增长。不计淘汰、置换过期智力，异日国内展望还将新增1.68亿吨/年真金不怕火油智力，2026年前展望将有九个大型真金不怕火葬一体化花样投产。
在海洋工程装备行业，连年来国内束缚增强海洋工程装备产业的翻新智力和国际竞争力，行业发展速即，限制合座呈高潮趋势。
据当然资源部数据，2020-2024年，国内海洋工程装备制造业分娩总值分别为573亿元、743亿元、773亿元、872亿元、1,032亿元，CAGR达15.85%。
5.3、航运业环保政策提高船用LNG开荒需求，国内海洋船舶工业分娩总值逐年增长
船用LNG开荒市集连年来呈现出快速彭胀的态势，这一增长主要成绩于寰球范围内日益严格的环保礼貌和政策因循。国际海事组织（IMO）2020年实施的硫排放圭表对寰球航运业产生了深入影响，班师推动了LNG看成清洁船舶燃料的普及。连年来，国度推出了一系列饱读舞LNG能源船舶发展的措施。
当今，寰球船用LNG开荒市集汇聚度相对较高，如在燃料罐界限Gaztransport & Technigaz（GTT）、Linde Engineering等少数几家国际企业在寰球市集占据较高的份额，这些公司在时刻研发、市集份额和品牌影响力方面具有权臣上风。国内企业如中集集团、上海船舶开荒商榷所等正在积极拓展燃料罐界限的市集份额。
在市集汇聚度方面，现时国内船用LNG燃料罐市集呈现出相对分散的结构，大都中小企业参与竞争。跟着时刻的束缚逾越和市集逐步熟习，展望异日市集汇聚度将会提高。
在船舶行业，在寰球造船产能有限的配景下，国内造船业变成了相对细致的竞争花样和产业单干，海洋船舶工业分娩总值逐年高潮。
据当然资源部数据，2020-2024年，国内海洋船舶工业分娩总值分别为819亿元、870亿元、969亿元、1,150亿元、1,370亿元。
从恒久看，寰球航运界限环保礼貌的接连出台，如IMO的温室气体减排指标和欧盟碳排放来往体系的实施，推动了双燃料船舶的渗入率提高，为船用LNG开荒行业带来了新的增长点。此外，船舶老龄化问题催化了寰球造船需求的上行。2026年起，船舶拆解岑岭期的到来有望推动新船订单及船用LNG开荒需求增长。
六、结语
说七说八，在国度能源安全策略配景下，国内油气勘测开发力度连接加大，“三桶油”勘测开发本钱性开支保管高位。连年来，国内油气产量逐年高潮，“一带一皆”能源开发花样连接增长。由此，国内能源化工装备行业市集限制呈逐年高潮趋势。受益于国表里市集需求的增长，连年来长江能科的营收及归母净利润合座呈高潮趋势，且在手订单充裕。同期，连年来长江能科的毛利率及ROE均超越同业业可比公司公司均值，盈利智力自满。
看成国度级专精特新“小巨东说念主”企业，长江能科凭借十项中枢时刻构筑了时刻壁垒，并有七项科技效用达到国际先进或最初水平，体现了出色的时刻翻新智力和市集竞争力。长江能科领有踏实的优质客户资源，客户涵盖国内诸多闻明大型能源化工企业，其中枢居品电脱开荒国内市集占有率居首。
此番上市，长江能科拟召募资金主要用于扩大产能及强化研发，将巩固其在电脱开荒界限的头部地位，同期收拢能源化工装备模块化及船用LNG开荒需求高潮机遇，进一步提高盈利智力。